日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
银行三季报表现中规中矩
上市银行三季报披露工作已完成大部份，从已公布三季报的银行来看，大部分上市银行前三季度业绩表现中规中矩，在估值处于相对低位的背景下，上市银行的业绩高速增长预期也开始回落，多家研究机构对银行股未来的表现持观望态度河北癫痫病医院哪个好。
盈利增长靠息差截至昨日，已有工行、中行、农行、交行、招行、中信、民生、深发展、宁波、华夏、南京等大部分银行公布了三季报。除民生银行大幅超预期外，整体业绩基本符合预期。整体来看，股份制银行利润增幅居前，城商行依然受制于开设分支机构的约束癫痫诊断标准，业绩增速较慢，大型银行则受制于规模增长乏力，整体宏观环境制约业绩增长。
从业绩增长幅度来看，今年前三季度，民生银行实现归属于母公司的净利润213.86亿元，同比大增64.42%，其中，第三季度实现净利润74.68亿元，同比大增80.34%，目前增速据上市银行之首。日前公布的深发展前三季度业绩同比增长达到51%；农行和华夏银行的前三季度的业绩增速也在45%上下。而大部分银行的前三季度业绩增速都维持在30%左右。
分析人士认为，上市银行业绩的提升很大程度上受益于定价能力的提升。中金公司研究报告显示，民生银行三季度净息差(期初期末平均余额)环比扩大15bp至3.31%，体现了其息差高弹性的一贯特点。华夏银行三季度净息差(期初期末平均余额)环比扩大18bp至2.89%，主要受益于大规模压缩同业业务，显著改善了生息资产结构。净息差扩大推动净利息收入环比增长4.9%。交行净息差(日均余额)环比扩大10bp至2.67%，同样受益于同业规模压缩和贷款定价提升。
未来盈利增长存忧尽管净息差继续攀升，但上市银行未来盈利的持续增长存忧。申银万国的研报认为，在企业盈利能力下滑、现金流紧张的环境下，银行能获取的综合收益已经难以继续提高，收入增速将逐步放缓。中金公司的研报认为，银行或已进入经营景气下降周期。从目前披露的银行季报来看，负债压力进一步加剧将制约规模增长，净息差已经接近(或达到)此轮周期的顶点，手续费收入增长逐步回归可持续水平，不良贷款将温和上升。中金公司预测上市银行2011年和2012年利润增速分别为29%和21%。
尽管盈利增速可能下滑，但是，目前A股银行平均市盈率7.9倍(2011年)和6.4倍(2012年)，市净率仅1.31倍(2011年)和1.12倍(2012年)，绝对估值水平仍处于历史低位。中金公司分析师认为，偏低的估值令上市银行在紧缩政策调整预期中拥有修复的可能。
整体上来看癫痫患者如何检查，在12月底财政资金下发之前资金紧张局面将难以缓解，申银万国维持对银行业“中性”的投资评级。不过，该研报依然长期看好银行的金融渠道带来的独特价值，从渠道角度，推荐存款来源扎实稳定的工商银行、农业银行以及小贷商业模式最有特色、相对议价能力最强的民生银行。
