日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
壳资源平均市值18亿 ST股意外“失宠”
从《每日经济新闻》记者梳理的今年17个借壳上市案例来看，被借壳的上市公司主要特征除了市值小(平均市值18亿元)、民企为主、业绩低迷、股价不高(平均9.47元)等，与此前不同的是，目前ST股(包括ST、*ST)已不再是主角。
对此，业内人士指出，这主要是由于ST股本身因具备重组预期，股价被大幅炒高，高昂的重组成本令重组方望而生畏，其次则是摘帽新规之后，ST股数量实际已大幅减少。
以民企为主
据记者统计，今年1~8月共有17家公司复牌进行借壳重组；停牌前壳资源市值范围自11.34亿元 (东光微电 )至27亿元(中达股份 )不等，平均市值约为18.22亿元；壳资源股价范围则从3癫痫病遗传吗.06元 (中达股份)至最高16.65元(万昌科技 )不等，平均值为9.47元。市值较大的借壳案例主要来自于上交所，例如保千里借壳中达股份、绿地集团借壳金丰投资 .
其次，壳资源以民企为主，国企的借壳案例仅有绿地集团借壳金丰投资、广东国资旗下的云硫矿业借壳贵糖股份这两例，其他壳资源均为民营企业。
业内人士认为，这主要是由于国企的重组，涉及国资整合层面，需要由地方国资委等多方参与、协调；相对而言，民企之间借壳重组，则更为市场化，效率更高。但之后随着国资改革深化，国资借壳的案例或许会增多。
《每日经济新闻》记者还发现，与过往壳资源常常是ST股唱主角不同，在近两年借壳重组的案例中，特别是今年，ST股鲜有出现；记者梳理的数据显示，今年的17家公司仅有*ST贤成一家，尚处于停牌之中，目前的进展是已确定重组方为青海春天 .
两因素致ST股不再受追捧
华东某投行人士向《每日经济新闻》记者表示，ST股不再受借壳方追捧，主要原因在于借壳的成本问题。
首先，很多ST股早就具备重组预期，股价被大幅炒高，这抬高了重组方的成本。例如，*ST昌九在去年5月曾最高达到40元，市值高达近百亿元。
上述投行人士告诉《每日经济新闻》记者，按目前规定，定增价格为基准日前20个交易日均价的90%。作为重组方而言，都希无人问津。”他说。
其次小儿癫痫影响智力吗，ST股的数量大幅减少。上述投行人士称，之前他做过统计，在摘帽新规实施之前，曾有上百家ST股，而目前这一数据是46家；今年不少壳公司其实之前都刚进行了摘帽，例如曾为*ST华控的华智控股 .
《每日经济新闻》记者了解到，根据2008年的《上海证券交易所股票上市规则》，“最近一个会计年度的审计结果表明公司主营业务未正常运营抽疯是什么引起，或者扣除非经常性损益后的净利润为负值。”是ST股摘帽必须解决的问题。而2012年修订并从7月7日开始实施的《上海证券交易所股票上市规则(2012年修订)》，将这一条予以删除。
这即意味着摘帽条件被大幅放宽，因为ST公司可通过变卖资产、获得财政补贴等非经常性收入，让净利润达到正值，从而实现摘帽；其次则是，摘帽审核从一年变成半年。
此外，也有并购人士指出，考虑到重组的难度，负债较低也是壳资源必须具备的条件之一。相比之下，ST公司大多数因历史遗留问题较多会出现负债繁重的情况，而重组方更愿意选择一些干净的壳资源。
