日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
鲁西化工(000830):航天炉项目成功达产 事迹估值有望双提升
航天炉技术是最先进的煤气化技术之一,有望大幅下降公司本钱。目前主要的煤气化技术包括德士古炉、壳牌炉、固定床、多喷嘴水煤浆和航天炉等。其中,航天炉是碳转化率和有效气含量比重最高的技术之一,并且几近适用于所有煤种。公司原有尿素采取固定床技术,只能使用无烟煤为原料,本钱很高,公司尿素毛利率不到10%,远低于华鲁恒升等煤气化技术先进的煤头尿素企业。航天炉项目投产后,公司可以利用当地烟煤为原料,既勤俭了原材料本钱,也节省了大量运费。
航天炉项目的投产将解决公司的原料产能瓶颈癫痫的急救措施。公司原有煤气化产能不足,航天炉项目投产后,公司10万吨甲胺/DMF有望后续投产,另外公司将依托先进的煤气化平台打造下游相干产业链。
公司多个新项目有望陆续投产,为公司明年事迹增长提供强力保障。公司前3季度事迹同比环比均大幅增加,主要原因是多个新项目的陆续投产:2010年公司投产了20万吨离子膜烧碱、6万吨甲烷氯化物、10万吨甲胺DMF、8万吨三聚氰胺投产和5万吨有机硅单体;今年2月底,公司甲烷氯化物2期6万吨达产。上述项目中甲烷胺二期8万吨、10万吨甲酸和5万吨硫化钠等后续项目将在4季度和明年上半年陆续投产,为公司明年事迹的高增长提供有力支持。
盈利预测与投资建议。航天炉尿素项目成功运行有望大幅提升公司盈利能力和估值,且公司转型已较为成熟、效果显著,未来仍有较多优良在建或储备项目,转型和产品结构调整将延续深入,明年事迹有望继续保持较高增速内蒙古癫痫病医院电话。保持公司2011和2012年EPS 0.3元和0.42元,对应PE分别为22X和16X小孩癫痫要如何护理,保持推荐评级。
